在深入探讨 Adobe 的业绩之前，我们需要了解两个重要的云计算指标：ARR 和 MRR。
关键指标解析
ARR：年度经常性收入
MRR：月度经常性收入
这两个指标是云 SaaS 企业评估自身业务发展的重要工具。选择使用 ARR 还是 MRR，通常取决于企业的付费模式。
- MRR 适用于主要依赖月度合同的 SaaS 企业。
- ARR 适用于以年度合同为主的 SaaS 企业，通常关注 ARR（年度收入）和 ACV（年度合同价值）。
客户按月订购产品和服务时，通常关注 MRR；而按年订购时，则关注 ARR 和 ACV。
影响 ARR 和 MRR 的主要因素
- 新增 ARR 或 MRR：指当年（当月）新增的用户。
- 流失的 ARR 或 MRR：指当年（当月）取消订阅的用户。
- 扩展的 ARR 或 MRR：指当年（当月）新增的订阅用户。
这三者的总和构成了净增 ARR/MRR：
净增 ARR/MRR = 新增 + 扩展 – 流失
目前，Adobe 采用 ARR 来衡量其数字媒体业务的云业务发展情况。ARR 应独立于收入、递延收入及未确认的递延收入等指标。
Adobe 的 ARR 计算方法
1. Creative ARR
ARR = Creative Cloud 的年度订阅金额 + Creative ETLA 的年度合同金额
2. Document Cloud ARR
ARR = Document Cloud 订阅服务的年度金额 + ETLA 合同金额
其中，ETLA（企业期限许可协议）是为员工提供的为期 12 个月的软件订阅许可计划。
3. Digital Media ARR
ARR = Creative ARR + Document Cloud ARR
在 2019 年第二季度，Creative ARR 为 65.6 亿美元，Document Cloud ARR 为 9.21 亿美元，整个 Digital Media ARR 为 74.7 亿美元。
收入增长分析
- Creative 收入：19Q2 为 15.9 亿美元，同比增长 22%。
- Document Cloud 收入：19Q2 为 2.96 亿美元，同比增长 22%。
- Digital Media 总收入：19Q2 为 18.9 亿美元，同比增长 22%。
业务分类
Adobe 的业务主要分为三大类：
- Digital Media（数字媒体）
- Digital Experience（数字体验）
- Publishing（数字内容发行）
订阅收入与云收入
根据 Adobe 的定义，订阅收入主要来自 Creative Cloud、Document Cloud 和 Experience Cloud。2019 年第二季度，Digital Media 订阅收入为 17.73 亿美元，同比增长 24%。
Digital Media 业务分析
在数字媒体领域，Adobe 已获得全球市场第一的地位。我们将从 Creative 和 Document 两个业务进行分析。
1. Creative 领域
19Q2，创意业务收入为 15.9 亿美元，同比增长 22%。移动化推动了数字媒体业务的快速发展。
2. Document 领域
19Q2，文档云收入达到 2.96 亿美元，Document Cloud ARR 增长到 9.21 亿美元。
Digital Experience 业务分析
Adobe 的 Digital Experience 业务快速成长，提供市场分析、社交推广、数字体验管理等解决方案。
主要产品
- Adobe Advertising Cloud：自动化所有媒体购买。
- Adobe Analytics Cloud：前沿的分析和评估工具。
- Adobe Marketing Cloud：集成解决方案，帮助营销人员管理和个性化活动。
19Q2，数字体验云收入为 7.84 亿美元，同比增长 34%。
结论
Adobe 在 Digital Media 领域已确立全球领先地位，而 Digital Experience 业务则是公司新发展的领域。为了加快该业务的发展，Adobe 采用了并购策略。
关于云化对其他业绩指标的影响，Adobe 的历史数据表明，云化与费用率、净利润率和现金流之间存在密切关系。
进一步发展
Adobe 的发展过程经历了从应用到套件、从套件到云的转型，现正逐步向平台和智能化转型。Adobe Sensei 是一个值得关注的底层人工智能工具，应用于多款产品中。